تحلیل فاندامنتال روز

[fxacm.com]

سقوط طلا در بازار آسیا برای دومین روز متوالی بدنبال صعود دلار

به دنبال گمانه‌ زنی‌هایی مبنی بر اینکه احتمالاً افزایش دلار تقاضا برای فلزات گرانبها را به عنوان پوششی در مقابل تورم را کاهش خواهد داد، قیمت طلا در بازار آسیا برای دومین روز متوالی سقوط کرد و امروز شاخص دلار آمریکا با افزایش روبرو شد. شاخص دلار- شاخصی که ارزش دلار را در برابر سبدی متشکل از ارزهای عمده بازار اندازه گيری می کند.( يورو،ين ژاپن،دلارکانادا، پوند انگليس،کرون نروژ و فرانک سوئيس در حال حاضر شش ارز عمده تشکيل دهنده سبد مذکور هستند) امروز تا سطح 79.53 افزایش یافت. روند طلا همچنان متاثر از حرکت دلار خواهد بود،.برخی از بازیگران بزرگ بازار هنوز معتقدند که سیر صعودی دلار به خاطر ریسکهای مالی در برخی مناطق اروپا ادامه خواهد یافت و در حال حاضر هیچکس توجهی به خرید داراییهای پر ریسک ندارد. با شکل گیری حرکت صعودی دلار آمریکا و در غیاب اخبار مهم در امروز، انتظار داریم دلار کماکان طرفداران بیشتری را مجذوب خود کند. در ساعت 13:10 به وقت سنگاپور قیمت تحویل فوری شمش با 0.3 درصد کاهش به 1106.20 دلار در هر اونس قرار گرفت. در آستانه انتشار گزارش اشتغال ماهانه در ایالات متحده که انتظار می رود، در ماه ژانویه به 10K افزایش یابد، ارزش دلار در برابر ارزهای اصلی در حال افزایش است .











مروری بر نوسانات اخیر بازار و ادامه سیر صعودی دلار و ین

امروز بازار معاملات سهام آسیا با کاهش روبرو بود كه به واقع عكس العمل منفی بازار در برابر كاهش میزان خرده فروشی استرالیا و رشد چشمگیر نرخ بیکاری نیوزلند محسوب می گردید. دلار و ین ژاپن نیز مجددا در برابر اکثر ارزها موفق ظاهر شد ، بطوریکه دلار در برابر یورو تا 1.3860 و در مقابل پوند تا 1.5880 تقویت شد و ارزش برابری ین ژاپن در مقابل ارزهای اصلی به استثنای دلار افزایش پیدا کرد.با انتشار آمارهای نگران کننده ريسك‌گریزی اندك اندك به بازار بازگشته و نشان مي‌دهد كه معامله‌گران بازار در خصوص استمرار روند بهبود رشد واقعی اقتصاد هنوز با یک سری شک و تردید مواجه اند. زیرا ضعیف بازار اشتغال و مصرف در منطقه آسیا با این ارقام بانکهای مرکزی را ناگزیر به تغییر مواضع پیشین خود خواهد کرد. آمارهاي مبهم اقتصادي روز گذشته باعث تغييراتی در روند ارزها شد. کاهش شاخص امار اشتغال ADP نيز مصادف با كاهش شاخص موسسه مدیریت عرضه بخش خدمات اين كشور بود.. شاخص مديريت خريد غیر كارخانه‌اي در ماه ژانویه از رقم مورد انتظار 51 به 50.5 کاهش یافت و رقم پیشین نیز با ثبت 49.8 مورد تجدید نظر نزولی قرار گرفت. همچنین گزارش اشتغال بخش خصوصی (ADP) - که عمدتاً از آن به عنوان پیش زمینه تخمین گزارش NFP نام برده می شود- که انتظار می رفت به رقم منفی 30000 برسد، با افزایشی کمی بالاتر از حد انتظار به رقم منفی 22000 رسید , به‌رغم انتشار آمار اقتصادی ضعیف ، دلار همچنان در تلاش برای حفظ روند صعودی خود می‌باشد. و به نظر مي‌رسد افزایش میزان ریسک گریزی منجر به تقویت دلار و ارزهای کم بازده نظیر ین ژاپن گردد.











سناریوهای احتمالی جلسه ECB بازار در انتظار سخنان تریشه

در باره بانک مرکزی اروپا اما داستان اندکی پیچیده تر است . تا پیش از سال نو میلادی انتظار عمومی بازار به نوعی حکایت از انتظار بازار برای بیانیه تند و تیز در مورد نرخ بهره بود اما در این مدت کوتاه همه چیز تغییر کرده است بطوریکه بازار نسبت به بحران مالی برخی مناطق اروپا و سیاستهای آتی بانک مرکزی در نوعی ابهام به سر می برد. در هر حال با نزدیک شدن به این جلسه حیاتی انتظارات از آن بالا رفته و بسیاری حتی صحبت از انتشار یک بیانیه عاقلانه از سوی بانک مرکزی می کنند ، بسیاری دیگر نیز انتظار دارند تا تریشه سخنان ملایمی(Dovish) را ادا کند و چراغ سبز را برای حمایت بعدی نشان دهد . این مسئله بیشتر از آنجا قوت می گیرد که تورم اروپا در حال حاضر پایین تر از آستانه تحمل بانک مرکزی قرار دارد و از سوی دیگر مشکلات اقتصادی و مالیه برخی مناطق اتحادیه اروپا ادامه روند بهبود در این منطقه سبز را در هاله ی از ابهام فرو برده است . پیش تر آقای تریشه، رئیس بانک مرکزی اروپا، با اذعان به رشد اقتصادی اروپا، هرگونه احتمال کاهش محرکهای اقتصادی را منوط به رشد شاخصهای اقتصادی دانسته بود. بدین ترتیب، بازار همچنان در انتظار کاهش شکاف نرخ بهره بین اروپا و ایالات متحده است و انتظار می رود، حتی تا پایان سال جاری، تغییری در نرخ بهره بانکی اروپا اعمال نگردد. این حالت به اعتقاد من محتمل ترین گزینه پیش روی ماست . که با توجه به نگرانیهای اخیر احتمالا مقامات تصمیم می گیرند که با حفظ مواضع پیشین خود مبنی بر تثبیت نرخ بهره اولا پاسخی به بازار بدهند و این پیام روشن را حواله سرمایه گذاران کنند که ما با در نظر گرفتن سطح پایین عمومی قیمت ها و گزارشات مبهم تا حصول اطمینان از وضعیت اقتصادی به سیاستهای انبساطی ادامه خواهیم داد و ثانیا با بیانیه ای ملایم و یا احتمالا مبهم دست خود را برای محرکهای بعدی باز بگذارند که در این صورت امکان سقوط یورو قوت بیشتری خواهد گرفت.







ناامید از GDP ، انتظار برای BOE .....

بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک مرکزی انگلستان (BOE) هردو با فاصله زمانی نسبتا اندکی پنجشنبه حوالی ظهر تهران جلسات خود را برگزار می کنند . پس از نا امید شدن بازار از گزارش اخیر نرخ رشد اقتصادی انگلیس که در سه ماهه پایانی سال گذشته تنها اندکی از صفر بالاتر ، 0.1% رشد نشان داد حالا عموم فعالان بازار به انتظارجلسه بانک مرکزی انگلیس نشستند . در مورد بانک مرکزی انگلستان انتظار تغییر خاصی در نرخ بهره را نداریم در شرایطی که برای تغییر در سیاستهای انگلستان اما و اگر وجود دارد این جلسه می تواند نقش تعیین کننده ای داشته باشد .دیروز میزان خرید مدیران ارشد بخش خدمات ضعیفتر از حد انتظار اعلام شد . این شاخص جزء داده های درجه اول این کشور محسوب می شود و یک عدد نا امیدوار کننده در میان سیلی از داده های مثبت از جمله شاخص اطمینان مصرف کننده (Consumer Confidence) که بهتر تر از حد انتظار اعلام شد تلقی می شود، پیشتر بانک مرکزی انگلیس همچنین بر ادامه اجرای بسته محرک مالی و اقتصادی و خریداری 200 میلیارد از اوراق قرضه تا ماه فوریه تاکید کرده بود و هم اکنون ادامه این روند در هاله ای از ابهام است . این مسئله بیشتر از آنجا قوت می گیرد که نرخ رشد اقتصادی در سه ماهه پایانی سال گذشته بسیار ضعیف تر از حد انتظارات اعلام شد و هنوز از طرف مقامات انگلیسی هیچ سخنی در خصوص گسترش یا توقف خرید داراییها بر زبان رانده نشده است و بنابراین جلسه امروز می تواند بازار را دچار شک قابل توجهی بکند .

اما از سوی دیگر تورم در این کشور رو به افزایش است و نگاه ها به مسئله توقف سیاستهای انبساطی نامتعارف معطوف است .احتمال سقوط و یا تشکیل حرکت اصلاحی و صعودی برای زوج پوند به دلار نامشخص است و باید در انتظار ظهور نشانه های تعیین جهت ماند. این مسائل اهمیت بیانیه امروز را بیشتر می کند . باید ببینیم آیا بهبود در شاخصهای اقتصادی اخیر آنقدر مقامات را سرمست کرده که نوید توقف سیاستهای انبساطی غیر متعارف را بدهند و یا هراس از رشد منفی دیگر GDP باعث می شود تا بیانیه ای عاقلانه تر صادر شود؟ بهتر است تا آن ساعت منتظر بمانیم......




FXACM

[fxacm.com]

تشدید شرایط ریسک گریزی و حرکت اصلی بازار

روز گذشته یکی از بیادماندنی ترین روزهای بازار بود . چنین روزهایی در طول فعالیت یک معامله گر (Trader) کم پیش می آید . متاسفانه بسیاری از معامله گرانی که از حد ضرر (Stop loss) در معاملاتشان استفاده نمی کنند ، در این روزها دچار ضررهای سنگین می شوند و یا حتی ممکن است کل دارایی خود را از دست بدهند .
وجود چنین روزهایی اهمیت بکار بردن استاپ لاس را به خوبی نشان می دهد . متاسفانه اما بسیار دیده شده که بعضی معامله گران برای کسب سودهای کوچک بدون استاپ لاس وارد بازی می شوند و با تحمل فشار های روانی آنقدر صبوری می کنند تا نرخ به قلمرو مثبت بخزد و آنگاه با سودی ناچیز معامله را می بنندند .
سابقه معاملاتی این عده را اگر مشاهده کنید می بینید که تعداد زیادی سود کم ثبت شده و تنها یک ضرر . اما همان یک ضرر برای تمامی سودها کافی است .
به قول جان مورفی ، یکی از تحلیل گران برجسته تکنیکال ، سودهای کوچک مقدمه ضررهای بزرگ هستند .
بگذریم ...



*****************


ین اینروزها سلطان مطلق بازار است .. ارزی که مدتی نه چندان دور آنچنان نحیف و تکیده شده بود که در برابر تمامی ارزها سقوط می کرد دیروز آن هم نه با قدمهایی آهسته که با پرشهایی حیرت انگیز قوی شد .
تنها در برابر پوند نوسان دیروز ین به بیش از 500 پیپ رسید که حقیقتا جالب توجه است . دلار استرالیا ، دلار نیوزلند ، یورو و دلار نیز به شدت در برابر ین ضعیف شدند . بیشترین ضعف متعلق به دلار استرالیا و دلار نیوزلند بود .
به عبارتی اگر یک بار برندگان و بازندگان دیروز را مرور کنیم می بینیم که ارزهای همچون دلار استرالیا و نیوزلند و پوند که نرخ بهره بالایی دارند در برابر ین که پایینترین نرخ بهره را دارد به شدت تضعیف شدند .

به این پدیده می گویند Unwinding Carry Trade (ابطال معاملات انتقالی ) که در پیشتر در رابطه با آن صحبت کردیم .
دلار نیز که همچنان در این آشفته بازار به عنوان پناه امن محسوب می شود همچنان روند صعودی خود را حفظ کرده است .
روز گذشته اگرچه شاخصهایی از بخش اشتغال امریکا اعلام شدند ، اما کمتر از حد انتظار بودن این شاخصها نتوانستند جلوی رشد دلار را بگیرند که علت این مسئله همانطور که در نوشتارهای پیشین اشاره داشتیم توجه بازار به مشکلات اخیر دیون و بدهی های دولتهای اروپایی در شرایط فعلی می باشد . شاخص مدعیان اولیه درخواست بیمه بیکاری که شاخص بسیار مهم بازار اشتغال بعد از NFP و ADP می باشند ضعیف تر از حد انتظار بازیگران بازار اعلام شد که با توجه به روند کلی رو به بهبود بازار اشتغال امریکا ضعیف اعلام شدن این شاخص نمک بر زخم بازار اشتغال ایالات متحده پاشید و به همین دلیل باید انتظار سقوط های بیشتری را برای داراییهای پر ریسک داشت











تقویت دلار در آستانه گزارش اشتغال ماهانه آمریکا

مهمترین خبری که در طی امروز در بازار منتشر خواهد شد، می تواند واقعیت حرکت اصلی بازار را معین کند. با نزدیک شدن به گزارش اشتغال ماهانه آمریکا ،نوساناتی که دیده می شود، طبیعی است و چندان جای تعجب ندارد

امروز ساعت 17:00 به وقت تهران تعداد مشاغل اضافه شده به بخش غیر کشاورزی اعلام می شود و همواره این شاخص یکی از محرکین اصلی بازار بوده است .

این شاخص بهترین نماگر بازار کار امریکا محسوب می شود و به سبب اهمیت فوقالعاده این بخش ، این خبر نیز اهمیت بالایی دارد .

سیاستهای انبساطی و تدوین محرکهای اقتصادی دولت موجب احیای بسیاری از شرکتها شده است و انتظار داریم که این مسئله استخدام نیروی جدید در ماه گذشته منجر شود . در آستانه انتشار گزارش اشتغال ماهانه در ایالات متحده که انتظار می رود، افزایش پانزده هزار نیروی جدید را در ماه ژانویه مشخص نماید، دلار در برابر ارزهای اصلی در حال افزایش است. این در حالی ایست که با اعلام بسیار ضعیف گزارش مدعیان اولیه درخواست بیمه بیکاری که افزایش 480K را در هفته منتهی به 30 ژانویه مشخص نمود، نگرانی در خصوص وضعیت بازار کار آمریکا بیش از پیش افزایش یافت. پیش از اعلام این آمار، تحلیلگران انتظار داشتند، تعداد فرصتهای شغلی ایجاده شده به عدد قابل قبولی افزایش یابد اما هم اکنون، پیش بینی می شود، این تعداد به زحمت بالای 10000 اعلام شود.

شاخصهای مرتبط با بازار کاری که تا کنون اعلام شده اند نیز نظر ما را تایید می کنند . بنابراین یک NFP ضعیف تا حدودی در بازار لحاظ شده است و اگر NFP قوی اعلام شود اثر آن بیشتر خواهد بود .


ماه پیش این شاخص منفی 85000 اعلام شد و برای ماه ژانویه انتظار 15000 را داریم اما در چند ساعت اخیر این انتظار به نوعی تعدیل شده است.بنابراین اعلام بالای 15000 برای دلار بسیار مثبت است و پایین آن منفی تلقی می شود و منطقه مابین این دو عدد تقریبا در حد انتظار بازار است













ادامه ی سیر نزولی یورو پس از سخنان تریشه و تشدید مشکلات اخیر مالی در یونان

جلسه بانک مرکزی اروپا روز گذشته برگزار شد و اگرچه نرخ بهره در عدد 1.00 باقی ماند اما سخنان تریشه پس از اعلام نرخ موجبات خوشحالی فروشندگان یورو را فراهم آورد . تثبیت نرخ بهره نکته جدیدی برای بازار نبود و تا حدود زیادی در ارزش یورو لحاظ شده بود و در واقع این کنفرانس خبری آقای تریشه بود که محرک اصلی بازار محسوب می شد جان تریشه رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB) در سخنان خود نسبت به سطح مناسب نرخ بهره اشاره کرد و وضعیت اقتصادی اروپا را عمدتا به خاطر کاهش تقاضای کل مصرف چندان مثبت ارزیابی ننمود که این سخنان تلویحا به معنی چراغ سبز به عدم تغییر نرخ بهره در میان مدت است . مسائل دیگری که مورد بحث قرار گرفت، بحران مالی یونان و تاثیر آن بر دیگر کشورهای اروپایی بود اما تریشه با سکوت خود نشان داد که از وضعیت کنونی یونان و تبعات منفی آن نگران است . به یاد می آورم که در یکی از جلسات قبلی خبرنگاری که از او در رابطه با بحران یونان سوال می کرد صراحت پاسخ گفت که : مشکلات یونان بر عهده خود مقامات این کشور است و انها می بایست این مشکل را برطرف کنند واین بار نیز در جلسه دیروز برای دادن اطمینان خاطر به بازار نسبت به حل چنین مشکلاتی ابراز امیدواری کرد. بی هیچ تردیدی این چنین ادبیاتی از سوی ایشان دیده نشده و یورو نیز به نیکی به ادبیات آقای رئیس پاسخ گفته و می گوید . چنانچه گفتیم، آنچه در هفته های اخیر اتفاق افتاده، بیشتر به دلیل خروج سرمایه گذاران از داراییهای مالی یونان بوده و علت اصلی آن را شیب نزولی قتصادی ناشی از کسری عظیم بودجه می توان دانست.











نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس همچنان 0.5% باقی می ماند....

جلسه بانک مرکزی انگلیس پنجشنبه برگزار شد و همانطور که انتظار می رفت نرخ بهره در عدد 0.5 باقی ماند . اما مسئله ای که باعث شد تا پوند پس از این جلسه در برابر دلار سقوط کند بیانیه نهایی منتشره پس از نشست بود . در این روز زوج ارز GbpUsd به مرز 1.5660 نزدیک شد و در برابر دیگر ارزها(به استثنای یورو) نیز پوند بسیار ضعیف ظاهر شد و قطعا یکی بازندگان اصلی در این روزها است . صحبتهای بانک مرکزی در جلسه روز پنجشنبه چشم انداز این ارز را تضعیف مجدد کرد . وی هر چند بر اتمام برنامه خرید داراییها تکیه کرد اما نگرانی بازار بابت افزایش شدید کسری بودجه توانست مانع و سد جدی در برابر تقویت پوند عمل کند. تاثیر افزایش محرکهای اقتصادی را می توان بر اقتصاد جهانی مشاهده کرد که بارزترین ان در کشور یونان نمود پیدا کرده است که این امر می تواند به دور جدیدی از مشکلات اقتصادی منجر شود که بدنبال آن فشارهای کسری بودجه را بیشتر خواهد کرد. بنابراین، حتی به گفته بانک مرکزی در صورت نیاز امکان افزایش برنامه خرید داراییها هنوز هم وجود دارد و گمانه ها برای افزایش مجدد این میزان در چند ساعت پس از انتشار بیانیه بالا گرفت. هر چند بانک مرکزی به اذعان مقامات پولی برای کنترل تورم راهی بجز افزایش نرخ بهره بانکی ندارند اما از آنجاییکه مولفه های رشد اقتصادی هنوز چندان در منطقه مثبت ارزیابی نمی شوند و به عبارتی در حاشیه امنی قرار ندارند، هنوز هم احتمال گسترش سیاستهای انبساطی غیر متعارف دوچندان چندان دور از ذهن نیست. بر این اساس، تصور می شود، در نهایت بانک مرکزی برای ایجاد شوک به بازار و از بین بردن مشکلات اقتصادی، اولا اینکه نرخ بهره بانکی خود را افزایش ندهد و ثانیا اگر هم چنین باشد این امر را به بعد از انتخابات موکول کند.




FXACM

[fxacm.com]

در بحبوحه نگرانیها در مورد بحران بدهی اروپا، بازار کالا سیر نزولی پیمود.

هر بشکه نفت خام سبک شیرین آمریکا برای تحویل در ماه مارس، با ده سنت کاهش به 71.09 دلار در هر بشکه معامله شد. بهای هر بشکه نفت خام برنت دریای شمال برای تحویل در ماه مارس نیز با 12 سنت کاهش به 69.47 دلار در هر بشکه رسید. در بحبوحه نگرانی ها در مورد بحران بدهی اروپا که می تواند روند احیای اقتصاد جهانی و تقاضا برای مواد اولیه را کاهش دهد، بهای نفت خام همچنان در پایین ترین سطح طی دو ماهه اخیر در نوسان است.امروز در ساعتی از سشن آسیا به علت تنشهای غرب- ایران پیرامون مسایل هسته ای قیمت نفت اندکی بالا رفت واگر این روند ادامه پیدا کند تاثیر آن بر بازار بازار غیر قابل انکار است و همانطور که میدانیم بسیاری از ارز های مهم از تغییرات قیمت نفت تاثیر پذیرند با این حال در بلند مدت عواملی چون تنشهای سیاسی جغرافیایی، بحران مالی در یونان، اسپانیا، پرتغال و تسویه معاملات مانع از تقویت بهای نفت می شوند. مهمترین عاملی که جلوی رشد بازار کار را میگیرد اینست که سیاستمداران اقتصادی جهان چندان در حمایت از بحران برخی مناطق اتحادیه اروپا پر حرارت نیستند وآن صلابتی که بازار از گروه هفت میدید هم اکنون دیگر نمی بیند .مقامات درجه دو هم حرفهای ضد و نقیض زیاد میزنند و خلاصه دل هواداران بازار نفت مستحکم نیست. در بازار کالا، قیمت طلا نیز مابین نرخهای 1063 -1073 دلار/اونس قرار گرفت و جهت خاصی برای انجام معاملات تشکیل نشد.





پایه های لرزان یورو و احتمال تثبیت روند کاهشی در هفته جاری

امروز و در بازار اروپا، پس از افزایش نگرانیها از کسری بودجه یونان و پرتغال، یورو تحت تاثیر فشار نزولی قرار گرفت و در برابر دلار برای چهارمین روز متوالی سقوط کرد و تا سطح پایین 1.3620 فرود آمد، هر چند در هفته جاری تقویم اقتصادی نسبتا سبکی داریم و خبر های چندان مهمی را انتظار نداریم اما . به نظر می رسد، تمایل سرمایه گذاری برای فروش داراییهای اروپا همچنان از اولویت های اول معامله گران است و یورو همچنان ارز ضعیف بازار باقی خواهد ماند به هر حال تا زمانی که شواهد وقرائنی محکم ار تغییر وضعیت فعلی نبینیم همچنان روند یورو را نزولی می دانیم و تنها امواج اصلاحی تکنیکی موجب اموجاج روند نزولی این ارز خواهند شد .بنابراین انتظار می رود، وضعیت بحرانی کشورهای اروپایی همچنان به عنوان سنتیمنت اصلی(Sentiment) بازار بر تمامی اخبار و رویدادهای اقتصادی تاثیر گذار باشد و تا بازگشت آرامش پایدار به بازارهای سهام، حرکت بازار ارز متاثر از نوسانات بازار اوراق قرضه دولتی اروپا بماند. با این پیش فرض، انتظار می رود، حرکت یورو تا پایان هفته همچنان رو به سقوط باشد و جز چند حرکت اصلاحی ، روند اصلی همچنان نزولی باقی بماند. در حال حاضر یورو فاصله چندانی تا عدد 1.35 ندارد و احتمال سقوط به این سطح بسیار است که اگر این سناریو حاکم شود طلا نیز سقوط قابل ملاحظه ای خواهد داشت و خود را گامی دیگر به 1030 دلار نزدیک می کند. در تقویم اقتصادی این هفته، ضریب اطمینان سرمایه گذاران ، تولیدات صنعتی، بولتن ماهانه بانک مرکزی اروپا وگزارش تولید ناخالص داخلی اعلام خواهد شد.





حباب بازار اوراق قرضه اروپا در حال ترکیدن....

اجلاس گروه هفت که چندین هفته بازار در انتظار آن بسر می برد و کوچکترین زمزمه ها و شایعات درباره این نشست به تکان های شدید بازار منجر می شد ، سرانجام برگزار شد اما تاثیر مقطعی قابل توجهی بر بازار نداشت اما به هر حال نباید از اثرات بلند مدت این نشست بر بازار غافل شد .

اکثریت قابل توجهی از کارشناسان بر این باور بودند که با توجه به بحران مالی کشورهای اروپایی ، مقامات نسبت به این مسئله واکنش نشان می دهند اما اینگونه نشد و این نشست بدون هیچ راهکاری برای مبارزه با مشکلات داخلی برخی مناطق اتحادیه اروپا(یونان، پرتغال، اسپانیا و ایرلند) تمام شد

انتقاد از سیاستهای کشورهای بحران زده و آسیب پذیر در نتیجه افزایش کسری بودجه نیز همواره در این جلسات مطرح بوده که معمولا با واکنش بازار همراه است . در واقع با توجه به عدم وجود چشم انداز مثبت برای یونان تنها دلیل تقویت یورو در اواخر هفته گذشته و روند خنثی ابتدای هفته جاری را باید مسئله آمار ضعیف اشتغال آمریکا دانست . اما سوال اینست که آیا واقعا مقامات اقتصادی کشورهای پیشرفته نگران وضعیت سرایت بحران مالی اروپا نیستند ؟ آیا افزایش اختلاف بازدهی اوراق قرضه و رشد هزینه سواپ ورشکستگی اعتباری(CDS) یونان برای اقتصاد این جوامع مضر محسوب نمی شود ؟

اگر به خاطر داشته باشد در یکی از نوشتار های گذشته به این مسئله اشاره کردم که هزینه سواپ ورشکستگی اعتباری (CDS) یونان به 444.7 واحد افزایش یافته است. این بدان معنی است که سرمایه گذاران برای خرید 10 میلیون یورو از اوراق قرضه یونان، می بایست 444..700 هزار یورو برای بیمه سرمایه گذاری خود در سال پرداخت کنند. و این مسئله در یکی دو روزه گذشته رخ داده است . در حالی که عموم تحلیلگران از ضربه های احتمالی افزایش حبابی شکل بازارهای اوراق قرضه اروپا بر اقتصاد کشورهای پیشرفته و صنعتی می نویسند ما شاهد هیچ موضع گیری رسمی از مقامات اقتصادی در نشست اخیر G7 نبوده ایم .این سخنان باعث شد تا گمانه زنیها در بازار در باره افزایش حبابی شکل بازار درآمدهای ثابت به شدت افزایش یابد و سقوط سهمگین یورو نتیجه منظقی آن بوده و خواهد بود





اعلام آمارهای ضعیف به عنوان چالشی جدید در برابر احیای روند اقتصاد جهانی

روز جمعه در شرایطی که بازار انتظار 15 هزار افزایش شغل را در آمریکا داشت 20 هزار واحد کسر شغل خبر نهایی بود و عدد ماه قبل نیز به سمت پایین تجدید نظر شد. هفته جاری خرده فروشی خبر اصلی ایالات متحده خواهد بود که به نظر می رسد تغییری در فضای کلی بازار ایجاد کند . با وجود کاهش NFP ما همچنان انتظار داریم خرده فروشی به علت تعطیلات عید با افزایش روبرو شود . با توجه به کاهش این شاخص در ماه گذشته و افول بازار کار اولین اقتصاد جهان ادامه تضعیف خرده فروشی حکایت از پایین امدن قدرت خرید مصرف کنندگان می کند که خبر خوشی برای اقتصاد در حال بهبود نخواهد بود . در حال حاضر مقامات اجرایی امریکا به شدت نگران خرجکرد مردم این کشور هستند و مشوقهای مالیاتی اخیر در راستای تشویق مردم به خرید بود . بسیاری اعتقاد دارند این مشوقها کار چندانی نخواهد کرد و تنها اثری موقت خواهد داشت . خرده فروشی این هفته بنابراین از این جهت نیز دارای اهمیت است که ببینیم ایا سیاستهای اخیر دولت امریکا موثر بوده است یا خیر ؟ هم اکنون، واکنش بازار ارز عمدتاً تحت تاثیر شرایط گمانه زنیها پیرامون توقف احیای رشد اقتصاد جهانی و ریسک گریزی بازار است. پیش بینی می کنیم، آمار این هفته مثبت اعلام شود که در این صورت منجر به تقویت ارزهای پر بازده خواهد شد اما اعلام منفی این آمار، می تواند به افزایش فشارهای نزولی بر داراییهای پر ریسک بیافزاید. امروز اخبار خاصی در تقویم اقتصادی دیده نمی شود و تنها در کانادا و اروپا، اعلام شروع ساخت و ساز و ضریب اطیمنان سرمایه گذاران توجه بازار را به خود جلب خواهد نمود.



FXACM